每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

馭勢科技（北京）股份有限公司（以下簡稱馭勢科技）正沖擊港交所IPO（首次公開募股）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在其各細(xì)分業(yè)務(wù)中，自動駕駛軟件解決方案的毛利在2024年大幅增長，且成為公司貢獻(xiàn)毛利最多的業(yè)務(wù)類別。馭勢科技解釋稱，主要是由于客戶數(shù)目增加，使得自動駕駛軟件解決方案的收益增加。

但是，招股書里又有其他內(nèi)容顯示，馭勢科技2024年的自動駕駛軟件解決方案客戶數(shù)較2023年沒有增加，反而是減少的。

此外，報(bào)告期內(nèi)（2022年至2024年），馭勢科技關(guān)鍵客戶的平均留存率約為70.1%。不過，記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年至2024年各年度，馭勢科技至少分別有45.4%、53.2%和16.3%的收益是由當(dāng)年新客戶所貢獻(xiàn)的。

去年毛利最大業(yè)務(wù)客戶數(shù)是增加還是減少了？

根據(jù)招股書，馭勢科技專注于真無人、全場景的L4級自動駕駛技術(shù)，其核心產(chǎn)品包括向機(jī)場、廠區(qū)等企業(yè)客戶以及商用車及乘用車制造商提供自動駕駛解決方案。

從業(yè)績情況來看，2022年至2024年各年度，馭勢科技的收益分別約為6550萬元、1.61億元和2.66億元，同期分別錄得虧損凈額約2.50億元、2.13億元和2.12億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

馭勢科技提供的自動駕駛解決方案包括四類，其中自動駕駛軟件解決方案的毛利從2023年的約2900萬元增長至2024年的約5200萬元，為馭勢科技2024年貢獻(xiàn)毛利最大的業(yè)務(wù)類別。馭勢科技解釋稱，自動駕駛軟件解決方案的毛利在2024年大幅增長，主要是由于客戶數(shù)目增加，使得自動駕駛軟件解決方案的收益增加。

不過，馭勢科技的招股書同時又顯示，2022年至2024年各年度，馭勢科技分別向5名、15名及12名客戶出售6項(xiàng)、18項(xiàng)及13項(xiàng)自動駕駛軟件解決方案。也就是說，馭勢科技2024年的自動駕駛軟件解決方案客戶數(shù)以及出售的自動駕駛軟件解決方案數(shù)較2023年沒有增加，反而是減少的。

對于上述馭勢科技招股書中兩處披露內(nèi)容存在矛盾的情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于6月11日向公司發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。6月12日，記者又多次致電馭勢科技客服電話，但未能接通。

2022年和2023年至少約一半收益由新客戶貢獻(xiàn)

招股書顯示，2022年至2024年各年度，馭勢科技對前五大客戶的收益占當(dāng)年總收益的比例分別為57.5%、66.0%和46.2%，其中對第一大客戶的收益占當(dāng)年總收益的比例分別為24.1%、38.0%和18.5%。

值得一提的是，馭勢科技在招股書中表示，其客戶數(shù)目受市場增長及行業(yè)的競爭優(yōu)勢所影響，從2022年的55名增加至2023年的80名，并進(jìn)一步增加至2024年的101名。而且，在報(bào)告期內(nèi)，馭勢科技的關(guān)鍵客戶（即三年累計(jì)貢獻(xiàn)逾每年1000萬元的客戶，或《財(cái)富》中國及世界500強(qiáng)公司中的客戶）的平均留存率約為70.1%。

盡管擁有較高的關(guān)鍵客戶平均留存率，但記者注意到，馭勢科技在報(bào)告期內(nèi)的收益增長，在很大程度上還是得益于新增客戶。例如，馭勢科技2022年的前五大客戶中，有4家客戶是2022年才與馭勢科技開展業(yè)務(wù)，對這4家客戶的收益總共占馭勢科技當(dāng)年總收益的45.4%；在2023年前五大客戶中，同樣有4家客戶是2023年才與馭勢科技開展業(yè)務(wù)，對這4家客戶的收益總共占馭勢科技當(dāng)年總收益的53.2%；在2024年前五大客戶中，有3家客戶是2024年才與馭勢科技開展業(yè)務(wù)，對這3家客戶的收益總共占馭勢科技當(dāng)年總收益的16.3%。

報(bào)告期內(nèi)多個客戶與供應(yīng)商重疊

招股書顯示，2022年至2024年各年度，馭勢科技的客戶與供應(yīng)商存在重疊的個數(shù)分別為6個、7個和4個，對這類重疊方的收益占馭勢科技當(dāng)年總收益的比例分別約為12.1%、19.7%和23.0%，對這類重疊方的采購額占馭勢科技當(dāng)年總采購額的比例分別為5.5%、14.7%和1.0%。

不過，馭勢科技表示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這種客戶與供應(yīng)商重疊的安排在自動駕駛及先進(jìn)制造行業(yè)屬于常見情況，其中供應(yīng)鏈整合、共同開發(fā)及交叉授權(quán)屬于常見做法。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)的前五大供應(yīng)商中，有一家公司是人力資源提供商，其是馭勢科技2022年的第二大供應(yīng)商，以及2023年的第四大供應(yīng)商，馭勢科技向其采購人力資源服務(wù)，采購額占馭勢科技2022年和2023年總采購額的比例分別為6.6%和4.1%。

招股書同時顯示，馭勢科技在2022年和2023年分別擁有兼職員工49人和26人，分別占公司彼時總?cè)藬?shù)的10.25%和5.28%。

2022年至2024年各年度，馭勢科技銷售成本中，其雇員福利開支分別約為910萬元、2290萬元和2070萬元。在收益大幅增長的情況下，2024年的雇員福利開支較2023年反而減小。馭勢科技表示，是因?yàn)楣咎嵘诉\(yùn)營效率。

記者注意到，馭勢科技在2022年至2024年各年末的員工人數(shù)（包括兼職）分別為478人、492人和437人，其在2024年末的員工人數(shù)較2022年末和2023年末分別下降了8.58%和11.18%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝