每經(jīng)記者 張敏 發(fā)自北京

1月30日，摩根大通發(fā)布2012中國經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，房地產(chǎn)市場已成為宏觀經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告指出，為避免樓市調(diào)控對經(jīng)濟(jì)的拖累，決策者在什么時間、以何種方式退出房地產(chǎn)緊縮政策是2012年面臨的一個主要政策抉擇。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，未來幾個月商品房市場供需景氣度下滑以及房價下降可能呈加快態(tài)勢，盡管這一結(jié)果符合政府房地產(chǎn)市場的調(diào)控目標(biāo)，但如果調(diào)整幅度過大過快，可能會加大宏觀經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，自2010年出臺“國十條”以來，本輪房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)歷了22個月的時間，且調(diào)控力度和廣度都前所未見。但直到去年第四季度，房價才真正出現(xiàn)松動，市場被認(rèn)為進(jìn)入轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，去年11月份，全國70個大中城市中首次有一半以上城市出現(xiàn)新建商品住宅價格環(huán)比下降，12月，全國商品房新開工面積同比下降了18.9%，商品房銷售面積同比下降6.7%，房地產(chǎn)投資比去年同期只增加12.3%。

摩根大通預(yù)計(jì)，今年房價在全國范圍內(nèi)將平均下跌5%~10%，其中部分一線城市跌幅可能達(dá)到15%~20%。這與此前不少專家和機(jī)構(gòu)的預(yù)測相差無幾。

盡管該機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國房地產(chǎn)市場崩盤的可能性不大，但仍然強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)市場的疲軟已成為拖累中國經(jīng)濟(jì)增長的主要風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)投資下降，影響相關(guān)行業(yè)并減緩經(jīng)濟(jì)增長；政府土地出讓收入大幅降低，短期內(nèi)加大地方政府的融資壓力；影響銀行的貸款質(zhì)量?；诖藞?bào)告提出，雖然不排除今年房地產(chǎn)市場“超調(diào)”的可能性，但放寬緊縮政策將是2012年面臨的一個主要政策抉擇。

摩根大通強(qiáng)調(diào)，商品房市場疲軟很大程度源于需求不足，這主要?dú)w因于政府通過嚴(yán)格的限貸、限購以及其他緊縮措施。事實(shí)上，在中國居民收入穩(wěn)步提高、城市化快速推進(jìn)以及儲蓄率依然高企的大環(huán)境下，商品房市場的潛在需求依然旺盛。如果政府放寬或者取消相關(guān)緊縮措施，市場需求將會出現(xiàn)反彈。

去年12月召開的“中央經(jīng)濟(jì)工作會議”強(qiáng)調(diào)，“穩(wěn)增長”將成為2012年經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)，加之通脹形勢回落，使得不少分析人士認(rèn)為樓市調(diào)控存在松動的“理由”。

摩根大通還預(yù)測，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)拖累中國出口，預(yù)測今年中國GDP同比增長8.4%。其中，前兩個季度的實(shí)際GDP增長速度（未經(jīng)季節(jié)調(diào)整）分別為8.2%和8.1%，比去年第四季度8.9%的增速顯著放緩。