逾200只個股近5年來業(yè)績首虧，近九成個股自業(yè)績預(yù)告發(fā)布以來股價跑贏大盤。

今日大盤一直在3000點附近掙扎，個股更是呈現(xiàn)出“上躥下跳”行情。復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，2月份以來，大盤極為強(qiáng)勢，“業(yè)績虧損”、“減持”都不是個事兒，投資者近乎“非理性”。滬深兩市2月以來累計下跌股數(shù)量僅32只，漲幅30%以上股占比超五成。

229股近5年來業(yè)績首虧

數(shù)據(jù)寶梳理發(fā)現(xiàn)，按照2018年報、快報及預(yù)告上限來算，2014年至2018年來，凈利潤首次虧損股數(shù)量達(dá)到229只，虧損額超10億元的有68股，天神娛樂是兩市的“虧損王”，2018年度凈利潤虧損額達(dá)到75.22億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其最新總市值52億元，然而公司前4年凈利潤總額僅有21.6億元；龐大集團(tuán)虧損60億元；華業(yè)資本、利源精制及華映科技虧損額均超過35億元。

按行業(yè)劃分，上述229股分布于26個申萬行業(yè)，密集分布于傳媒、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等8行業(yè)。傳媒行業(yè)30股凈利潤總虧損額近500億，平均每股虧損16.34億元；汽車行業(yè)10股凈利潤虧損額合計162.68億元；另外，機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、電子及醫(yī)藥生物行業(yè)凈利潤總虧損額均超百億。

商譽減值或成業(yè)績5年來首虧主因

上述229家公司主要集中在今年1月末披露年報預(yù)告，根據(jù)交易所要求，全年業(yè)績預(yù)計虧損股應(yīng)當(dāng)在次年1月31日之前披露業(yè)績預(yù)告，這也是造成1月末上市公司業(yè)績集中爆雷的主要原因。這229股中有164股自1月28日至1月31日跌幅超過10%，占比超七成。

數(shù)據(jù)寶進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述229股中至少有半數(shù)公司業(yè)績爆雷的主因是商譽減值。虧損王天神娛樂，其子公司及投資公司商譽減值計提額超過50億元，掌趣科技商譽減值計提額也超過30億元，曾經(jīng)的妖股全通教育商譽減值計提額也在6.5億元左右，2018年度凈利潤虧損6.21億元。

值得一提的是，之所以商譽減值會在2018年集中爆發(fā)，主要因為2015年是并購重組高峰年，對賭協(xié)議業(yè)績承諾期一般為3年至4年，而大量的并購承諾于2018年到期。

5年來首虧股披露業(yè)績預(yù)告以來 近九成跑贏滬指

雖然業(yè)績虧損，但無礙股價上漲。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，自業(yè)績預(yù)告以來截至最新收盤日，僅首航節(jié)能及樂通股份股價下跌，其余226股（不含停牌股*ST百特）中漲幅超20%的股票數(shù)量達(dá)到172只，占比75.11%，安控科技、領(lǐng)益智造、大連電瓷及天邦股份股價翻番。安控科技1月31日披露業(yè)績預(yù)告，雖然3月14日一字跌停，但是受益于邊緣計算，該股3月4日至3月13日收獲8個漲停板。

與滬指漲跌幅對比來看，197股跑贏滬指同期漲幅。個股來看，除上述4股外，華映科技、飛樂音響、東方金玨等5股跑贏同期滬指70個百分點以上，即便是虧損王天神娛樂也小幅跑贏同期滬指2個百分點。

這229只近5年首虧股業(yè)績預(yù)告以來表現(xiàn)強(qiáng)勢并非特例。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，業(yè)績爆雷指數(shù)2月以來漲幅高達(dá)45%，期間最高上漲54.93%（2月1日至3月12日），這無論是從技術(shù)面還是基本面來看，與以往的邏輯都格格不入。

值得一提的是，上述229股業(yè)績越差，股價越漲。具體來看，虧損20億以上股，業(yè)績預(yù)告以來相對滬指漲跌幅均值17.4%，虧損10億至20億個股相對滬指漲跌幅均值最大，達(dá)到22.74%，而虧損3億元以下個股，相對滬指漲幅均值最小，僅12.4%。即便是在今日大跌行情中，仍有部分漲停股，如合康新能、赫美集團(tuán)及潯興股份等。

8股獲機(jī)構(gòu)“增持+”評級

雖然上述公司2018年度業(yè)績表現(xiàn)不佳，但從一季報預(yù)告來看，立思辰、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)及初靈信息2019年一季度凈利潤將大幅增加，且立思辰獲機(jī)構(gòu)“增持+”評級。此外，福田汽車、長電科技、創(chuàng)意信息、全信股份、金新農(nóng)、翰宇藥業(yè)及惠博普7股也獲得“增持+”評級。

從一致預(yù)測目標(biāo)價來看，福田汽車一致預(yù)測目標(biāo)價2.96元，與最新收盤相比，上漲空間高達(dá)37.67%；立思辰及長電科技距離目標(biāo)價上漲空間均超過11%。

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