每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

日前，江蘇證監(jiān)局發(fā)布了對國海證券的警示函措施。江蘇證監(jiān)局稱，在對“16錫洲01”“16錫洲02”“17錫洲01”公司債券中的執(zhí)業(yè)情況進(jìn)行了檢查發(fā)現(xiàn)，國海證券對發(fā)行人的募集資金使用監(jiān)督不到位。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述三只債券合計(jì)發(fā)行規(guī)模30億元，并且于去年8月陸續(xù)發(fā)生實(shí)質(zhì)違約，當(dāng)前債券余額為28.8億元。

國海證券受到監(jiān)管警示

5月23日，江蘇證監(jiān)局發(fā)布消息稱，對國海證券在無錫五洲國際裝飾城有限公司（以下簡稱發(fā)行人）發(fā)行的“16錫洲01”“16錫洲02”“17錫洲01”公司債券中的執(zhí)業(yè)情況進(jìn)行了檢查。經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)存在以下問題：

1，對發(fā)行人的募集資金使用監(jiān)督不到位，未及時發(fā)現(xiàn)其募集資金中有12.2億元存在未按約定用途使用的情形，其中有5.95億元用于購買理財、6.25億元用于償還購買理財?shù)拿耖g借貸；2，國海證券出具的2016年、2017年受托管理事務(wù)報告中，均披露發(fā)行人募集資金已用于補(bǔ)充流動資金或歸還借款。

“過去也曾出現(xiàn)過未按募集資金用途使用募集資金的，要改變用途的話，正確方式是發(fā)布資金變更用途的公告”，業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

上述人士進(jìn)一步說道：“一般而言，資金流向是比較難以監(jiān)控的，但是中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督到位，還是能盡快發(fā)現(xiàn)的。從中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)的角度看，需要了解資金用途或者查看募集資金流向等達(dá)到監(jiān)督的作用。但主要還是查看資金流向，比如用于補(bǔ)充流動資金，那就用途生產(chǎn)經(jīng)營，如果資金劃轉(zhuǎn)到了銀行，這就是明顯的資金用途不對。”

江蘇證監(jiān)局稱，上述行為不符合《公司債券受托管理人行為準(zhǔn)則》第十四條、十五條的規(guī)定，違反了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》（證監(jiān)會令第113號）第七條的規(guī)定?，F(xiàn)根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第五十八條的規(guī)定，決定對國海證券采取出具警示函的監(jiān)管措施。

三只債券均已發(fā)生違約

Wind數(shù)據(jù)顯示，“16錫洲01”、“16錫洲02”和“17錫洲01”發(fā)行人為無錫五洲國際裝飾城有限公司（簡稱：無錫五洲），發(fā)行價格均為100元，發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)30億元，均由五洲國際控股有限公司（五洲國際）擔(dān)保，但這三只債券均于去年發(fā)生實(shí)質(zhì)違約，其中“16錫洲01”首次違約日為2018年8月24日，其余兩只違約時間均為2018年10月4日。

根據(jù)五洲國際相關(guān)公告，發(fā)行額5億元的16錫洲01債券2017年回售后余額3.8億元，2018年8月第二次回售時違約。2018年9月，發(fā)行額15億元的16錫洲02回售違約（回售額3.96億元）。由于此前債務(wù)違約，規(guī)模10億元的17錫洲01持有人會議通過提前兌付議案，從而導(dǎo)致違約。

中誠信國際分析稱，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境及房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)政策收緊影響，無錫五洲經(jīng)營情況逐步惡化。同時，公司投資支出壓力較大，部分資金需求依賴于債務(wù)融資，使得公司杠桿水平持續(xù)較高，并且面臨較大的短期債務(wù)壓力，貨幣資金相比于債務(wù)規(guī)模明顯不足。本期債券擔(dān)保方即母公司五洲國際的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)也較差，償債能力較弱，并已發(fā)生債務(wù)逾期事件，難以對無錫五洲的債務(wù)償還提供支持。最終無錫五洲在債券到期時因現(xiàn)金流不足發(fā)生違約。

記者看到，在評級方面，上述三只債券債券在2018年進(jìn)行了多次下調(diào)，比如“16錫洲01”，在2018年5月29日，中債隱含評級由A+下調(diào)至BBB，后在2018年7月5日下調(diào)至CCC，2018年7月23日下調(diào)至CC，2018年8月21日下調(diào)至C。值得注意的是，日前裁判文書網(wǎng)發(fā)布的一則民事裁定書顯示，因債券交易糾紛，中信建投基金將無錫五洲告上了法庭，究其原因就是中信建投基金投資了“16錫洲02”，然而2018年中信建投基金在進(jìn)行回售操作后，未收到無錫五洲支付的回售本金及應(yīng)付利息款項(xiàng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，“16錫洲01”、“16錫洲02”和“17錫洲01”的中證估值分別約為38.83元、42.76元和40.41元。