每經(jīng)記者｜陳浩    每經(jīng)編輯｜董興生    

11月11日下午，在由上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院舉辦的“縱橫大灣區(qū)——中國資本市場(chǎng)及企業(yè)資本化路徑”論壇上，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院EMBA課程教授陳亞民發(fā)表了以《新時(shí)代資本市場(chǎng)的特點(diǎn)及應(yīng)對(duì)策略》為題的主旨演講。

陳亞民 圖片來源：主辦方供圖

陳亞民介紹，中國在1992年初步建立起資本市場(chǎng)，1992年到2002年，資本市場(chǎng)經(jīng)歷了從無到有、從小到大、從無序到有序的過程；2002年到2012年，中國完成了國有企業(yè)改革，能上市的國有企業(yè)基本上都上市了，中國一下成為全球第二大資本市場(chǎng)；2012年到2017年，這個(gè)時(shí)期提倡大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，典型代表是2013年新三板正式揭牌運(yùn)營；從2017年開始，資本市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新時(shí)期，這個(gè)時(shí)期最大的特點(diǎn)就是以硬科技為中心。

“我們看現(xiàn)在國內(nèi)頂級(jí)的企業(yè)，我認(rèn)為很有活力的企業(yè)，基本上都是高科技企業(yè)。高科技企業(yè)走了一條跟傳統(tǒng)企業(yè)絕對(duì)不同的發(fā)展路徑，資本市場(chǎng)也被賦予了新的任務(wù)。”陳亞民表示，資本市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是流動(dòng)性強(qiáng)，資本市場(chǎng)和銀行融資是完全不同的兩條路，后者適合傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，而高科技企業(yè)適合走資本市場(chǎng)的道路，全世界的創(chuàng)新型公司都是依托于資本市場(chǎng)。

陳亞民以寧德時(shí)代舉例:“比如說寧德時(shí)代，從股權(quán)融資入手，融了一輪又一輪，然后成功上市。過去我們好多公司上市以后就再也沒有融過資了，而寧德時(shí)代上市后不斷融資，讓自己擁有了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

陳亞民稱，現(xiàn)在資本市場(chǎng)不會(huì)再歡迎“新經(jīng)濟(jì)”、“新金融”，現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)的是“硬科技”.例如，科創(chuàng)板強(qiáng)調(diào)要突出“硬科技”特色，引導(dǎo)企業(yè)合理選擇上市板塊；創(chuàng)業(yè)板設(shè)置上市推薦行業(yè)負(fù)面清單，明確哪些企業(yè)不能到創(chuàng)業(yè)板上市。

企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)這種變化？陳亞民建議，第一，企業(yè)要善于借用和學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)；第二，企業(yè)要把市場(chǎng)擺在第一位，技術(shù)擺在第二位，管理擺在第三位，因?yàn)槭袌?chǎng)培育的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于科研成本；第三，上市公司終究是少數(shù)，在追求共同富裕的年代，不是所有企業(yè)都要上市。