每經AI快訊，中國銀河12月16日發(fā)布研報稱：給予輕工行業(yè)推薦（維持）評級。

1-11月社零總額同比微降，疫情影響致11月短暫承壓：2022年1-11月，社會消費品零售總額為39.92萬億元，同比下降0.1%。其中，11月單月社會消費品零售總額為3.86萬億元，同比下降5.9%，降幅環(huán)比擴大5.4pct。

家具類消費單月降幅環(huán)比收窄，多重政策支持下持續(xù)向好：2022年1-11月，家具類零售額為1,459億元，同比下降7.7%。其中，11月單月家具類零售額為169億元，同比下降4%，降幅環(huán)比收窄2.6pct。近期多項政策發(fā)布支持地產，部分制約因素得到緩解，政策落地有望帶動地產景氣度回暖。而前期開發(fā)商囤積大量未完工項目，將在政策引導下逐步釋放，進而對后續(xù)竣工及家居需求形成支撐。同時，中國市場表現2022.12.15防疫進入新階段，防疫措施調整優(yōu)化將帶動線下消費回暖，促進此前延期需求釋放。建議關注：定制龍頭【歐派家居】、【索菲亞】、【志邦家居】、【金牌廚柜】及【江山歐派】；軟體龍頭【顧家家居】、【喜臨門】及【慕思股份】。

煙酒類零售整體穩(wěn)健，11月降幅環(huán)比擴大：2022年1-11月，煙酒類零售額為4,525億元，同比增長3.5%。

文化辦公用品短暫承壓，靜待需求改善：2022年1-11月，文化辦公用品類零售額為4,005億元，同比增長4.9%。

疫情影響致金銀珠寶類消費下滑，龍頭逆勢擴張有望成長：2022年1-11月，金銀珠寶類零售額為2,770億元，同比增長0.8%。其中，11月單月金銀珠寶類零售額為256億元，同比下降7%，降幅環(huán)比擴大4.3pct。

風險提示：經濟增長不及預期、市場競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——經濟學家張軍：放開是經濟恢復的必要條件，但不充分 | 重磅專訪

(記者 王曉波)

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