安徽省連鎖藥店龍頭于2023年3月1日成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。3月1日，在一片祝福聲中，安徽華人健康醫(yī)藥股份有限公司（股票簡稱“華人健康”）成功登陸資本市場，根據(jù)華人健康的招股說明書，公司擬使用募集資金6.06億元，其中5.56億元投入到“營銷網(wǎng)絡建設項目”中，另外5000萬元用于補充流動資金。 華人健康的新藍圖正徐徐展開，正如董事長何家樂此前立下的豪言壯志，登陸資本市場后，公司將加速醫(yī)藥零售的并購整合，力爭5年實現(xiàn)營收100億元。 連鎖藥店發(fā)展步入關鍵期公司上市恰逢其時 招股書顯示，華人健康成立于2001年，專注于醫(yī)藥流通行業(yè)，主要從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采三大塊業(yè)務。 從行業(yè)宏觀角度分析，中國零售藥店一直處于連鎖率提升的進程中。根據(jù)商務部公布的《2021年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告》，2021年，全國藥品流通市場銷售規(guī)模穩(wěn)步增長，增速逐漸恢復至疫情前水平，其中藥品零售市場銷售額為5449億元，扣除不可比因素同比增長7.4%。 此外，2021年全國零售連鎖率為57.2%，比上年增長0.7個百分點。與2011年比較，零售連鎖率從34.3%提高到57.2%，增加22.9個百分點。銷售額前100位的藥品零售企業(yè)銷售總額1912億元，占全國零售市場總額的35.6%。 藥店連鎖率提升的前景可觀。據(jù)商務部發(fā)布的《關于“十四五”時期促進藥品流通行業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》，政策指出，到2025年，要培育形成5~10家超五百億元的專業(yè)化、多元化藥品零售連鎖企業(yè)，藥品零售百強企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額65%以上；藥品零售連鎖率接近70%。 根據(jù)上述數(shù)據(jù)推算，要完成政策指引的目標，擴張與并購將是連鎖藥店未來幾年發(fā)展的主旋律，相關產業(yè)的前景十分廣闊。在此背景下，華人健康的上市可謂恰逢其時，在插上資本的翅膀后，公司得以充分發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，抓住新一輪連鎖藥店產業(yè)發(fā)展的關鍵期，進一步提高門店網(wǎng)絡覆蓋的廣度和深度，從而鞏固和提高公司行業(yè)地位。 華金證券在研報中指出，華人健康一大投資亮點就在于公司起步于安徽省合肥市，自成立至今，其零售業(yè)務一直堅持深耕省內市場。截至2022年6月末，公司營銷網(wǎng)絡已經覆蓋安徽省內13個地區(qū)，省內合計擁有908家連鎖門店，門店數(shù)量全省居首，已經形成了省內領先的既有優(yōu)勢。此外，本次公開發(fā)行募集資金將主要投向安徽省內，擬用于在三年內繼續(xù)建設518家門店，因此公司也有望受益于安徽省藥店連鎖化率的提升。 另一方面，華人健康也提到，未來，公司將以安徽市場為核心，繼續(xù)夯實優(yōu)勢市場的網(wǎng)絡布局及品牌優(yōu)勢，同時向江蘇省、河南省等經濟人口大省進行延伸。截至2022年上半年，國勝藥房已在安徽省外開設了30家門店，本次募投項目也計劃在江蘇省繼續(xù)開設80家門店，在河南省繼續(xù)開設50家門店，持續(xù)擴大公司零售業(yè)務影響力。 “一體兩翼”業(yè)務架構構筑核心優(yōu)勢 行業(yè)內相比，華人健康在創(chuàng)新方面的最大優(yōu)勢是“一體兩翼”業(yè)務架構。公司專注于醫(yī)藥流通行業(yè)，形成以醫(yī)藥零售業(yè)務為核心，醫(yī)藥代理與終端集采業(yè)務為兩翼，各業(yè)務板塊均衡發(fā)展、良性協(xié)同、優(yōu)勢互補，圍繞醫(yī)藥零售生態(tài)網(wǎng)絡高度滲透的綜合布局。 “一體”是指醫(yī)藥零售業(yè)務，華人健康以全資子公司安徽國勝、江蘇國勝、河南國勝、國勝醫(yī)療（以下合稱“國勝藥房”）為主體，以直營方式從事藥品、保健食品、醫(yī)療器械等銷售以及常見病診療業(yè)務。截至2022年上半年，華人健康已擁有935家零售藥店和3家門診，合計938家門店。 “兩翼”則是指醫(yī)藥代理和終端集采業(yè)務。在醫(yī)藥代理業(yè)務上，華人健康以母公司為主體，與上游醫(yī)藥生產廠商開展合作，取得其部分產品的代理權，主要向下游醫(yī)藥零售企業(yè)進行推廣和銷售。公司代理業(yè)務上游合作廠家有上海醫(yī)藥集團、廣州醫(yī)藥集團、麗珠醫(yī)藥集團、四川峨嵋山藥業(yè)、辰欣藥業(yè)等，主要客戶為全國或者區(qū)域性的醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)，合作的代理品規(guī)高達545個。而在終端集采業(yè)務上，華人健康以全資子公司匯達藥業(yè)為主體，依托零售業(yè)務、代理業(yè)務已形成的規(guī)模采購優(yōu)勢和經營能力，專業(yè)從事醫(yī)藥終端集采業(yè)務，主要為單體藥店、小型連鎖等零售終端提供一站式配送服務。 此外，公司“代理”和“終端集采”作為“兩翼”板塊，具有鮮明的客戶特點。公司客戶主要為零售藥店客戶，直接面向連鎖直供需求，減少流通過程中的各級經銷商、配送商。在市場資源逐步向零售藥店傾斜，連鎖市場需求凸顯的大環(huán)境下，華人健康兩翼板塊與零售板塊一起圍繞零售生態(tài)網(wǎng)絡高度滲透，行業(yè)專注度更高。 正是得益于零售、代理與終端集采三大板塊業(yè)務規(guī)模的持續(xù)增長以及市場需求的提升，2022年華人健康實現(xiàn)營業(yè)收入32.62億元，同比增長39.50%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.61億元，同比增長131.42%。公司預計2023年1~3月可實現(xiàn)的歸屬于母公司股東凈利潤為2850萬元至3400萬元，與上一年度相比變動幅度為84.57%至120.19%。 募資6.06億元持續(xù)投入營銷網(wǎng)絡建設 憑借著二十年深耕醫(yī)藥流通領域形成的深厚底蘊，華人健康在安徽省乃至全國都獲得了高度認可。2019年、2020年、2021年，華人健康連續(xù)三年被安徽省工商業(yè)聯(lián)合會、安徽省經濟和信息化廳、安徽省市場監(jiān)督管理局評為安徽省民營企業(yè)服務業(yè)百強企業(yè)。2018至2021年，華人健康連續(xù)榮登《21世紀藥店》評選的中國連鎖藥店百強系列榜單的“中國連鎖藥店綜合實力百強企業(yè)”和“中國連鎖藥店直營力百強企業(yè)”（2018~2019年度、2019~2020年度及2020~2021年度“中國連鎖藥店綜合實力百強企業(yè)”排名分別為第39位、第29位、第24位；2018~2019年度、2019~2020年度及2020~2021年度“中國連鎖藥店直營力百強企業(yè)”排名分別為第37位、第27位、第25位），排名逐年提升。 正由于華人健康業(yè)務處于高速增長階段，需要大力拓展門店數(shù)量與營銷網(wǎng)絡的建設，并引進和培養(yǎng)大量的技術和管理人才，這些都需要大量持續(xù)穩(wěn)定的資金投入。僅依靠公司自身積累尚不能滿足上述資金需要，資金不足成為華人健康未來發(fā)展面臨的主要瓶頸。 “本次募集資金投資項目緊緊圍繞公司現(xiàn)有主營業(yè)務，其中營銷網(wǎng)絡建設項目將使公司業(yè)務規(guī)模進一步擴大，補充流動資金將滿足公司經營規(guī)模擴大帶來的營運資金需求。本次募集資金投資項目完成后將進一步提升本公司的核心競爭力和市場影響力，為公司的長期持續(xù)發(fā)展營造有利環(huán)境?！比A人健康方面表示。 展望未來三年的發(fā)展規(guī)劃，華人健康在立足醫(yī)藥流通業(yè)務的基礎上，將充分發(fā)揮現(xiàn)有客戶資源、服務體系、管理經驗、人才儲備等優(yōu)勢，優(yōu)化產品結構，拓展營銷渠道，構建銷售網(wǎng)絡，提高物流倉儲能力和運營效率，積極發(fā)展一站式終端集采業(yè)務，加強信息科技應用與社區(qū)醫(yī)療服務，提升公司綜合競爭力，更好地回報股東。 具體而言，華人健康將從六個方面著重發(fā)力：一、深耕省內市場，加大周邊業(yè)務開發(fā)，拓寬營銷渠道廣度；二、夯實現(xiàn)有電商基礎，打通線上線下平臺，挖掘營銷渠道深度；三、加大DTP藥房建設力度；四、豐富商品品類，完善服務范圍，充分滿足日益豐富的健康需求；五、構建公司物流與配送服務網(wǎng)絡，提升公司運營效率和服務能力；六、完善人才隊伍建設，實施人力資源制度化管理。 華人健康正逐步建立并完善集產品、銷售終端、配送服務、信息化建設、管理培訓、會員服務為一體的零售生態(tài)系統(tǒng)，并積極推動公司經營向“產品多元化、服務立體化、流程系統(tǒng)化、管理科學化”方向發(fā)展，力爭成為全國領先的綜合性醫(yī)藥流通企業(yè)。文/劉欽