每經(jīng)編輯 肖芮冬    

12月9日召開的重磅會議落地后，超出了市場預期。重點有幾處：1、“更加積極的財政政策”，過去20年，表述幾乎都是積極的財政政策，這次多了“更加”；2、“適度寬松的貨幣政策”，多年的表述都是穩(wěn)健的貨幣政策，這次的表述在2009年和2010年出現(xiàn)過，那是2008年底四萬億政策之后；3、“穩(wěn)住樓市股市”；4、“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，“超常規(guī)”這個力度的表述首次出現(xiàn)，可能體現(xiàn)在促消費和拉動投資的政策上；5、“要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力”，科技股+成長風格，類似中證A500ETF（159338）這種價值成長風格或有望相對于滬深300指數(shù)繼續(xù)占優(yōu)。

展望：

由于12月9日的會議內(nèi)容超出了市場預期，12月10日A股開盤應聲大漲，市場熱情再度被點燃。后續(xù)可以持續(xù)關(guān)注高層會議是否進一步釋放增量信息，再看明年經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否好轉(zhuǎn)，以及市場量能的配合情況。

投資布局：

寬基上，中證A500ETF（159338）或有望繼續(xù)跑贏滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)自發(fā)布日（2023年9月23日）以來，截至2024年12月6日，跑贏滬深300指數(shù)2.17%，未來中證A500指數(shù)相對優(yōu)勢將有望繼續(xù)擴大。行業(yè)配置上，科技成長、消費類、金融地產(chǎn)類均有機會?？商崆皽蕚洳季?025年投資，關(guān)注跨年行情可用A500打底做核心+衛(wèi)星策略，衛(wèi)星可來自科技成長、消費和金融地產(chǎn)。但更推薦關(guān)注科技類，一方面彈性更大，另一方面疊加海外相關(guān)因素影響，可能可以獲取更高的收益空間，如可關(guān)注芯片上游設備和材料對應的半導體設備ETF（159516）。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。我國股市運作時間較短，指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請詳閱基金法律文件，選擇與自身風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。