｜2025年5月8日 星期四｜

NO.1 中金：美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)降息

5月8日，中金公司研報(bào)指出，美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議按兵不動(dòng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。貨幣政策聲明指出失業(yè)率上升與通脹走高的風(fēng)險(xiǎn)均已加劇，暗示政策環(huán)境面臨“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，但由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)也不急于行動(dòng)。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)降息，尤其不會(huì)先發(fā)制人降息，未來(lái)的降息路徑將取決于關(guān)稅談判：若談判未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、關(guān)稅居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫開(kāi)啟“衰退式”降息，年底前或降息100個(gè)基點(diǎn)；但若談判達(dá)成有效成果、關(guān)稅降低，美聯(lián)儲(chǔ)或推遲至12月降息，降息幅度也將更加溫和。

NO.2 華泰證券：維持中期紅利+內(nèi)需+科技的配置建議 短期可適度積極

5月8日，華泰證券研報(bào)稱(chēng)，5月7日，國(guó)新辦召開(kāi)介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況的新聞發(fā)布會(huì)，研報(bào)認(rèn)為，類(lèi)平準(zhǔn)基金相關(guān)表述積極，疊加中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題有積極變化，有望夯實(shí)股指下沿，支撐場(chǎng)內(nèi)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好。風(fēng)格上，中期看，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，大盤(pán)權(quán)重股更受益。板塊上，科創(chuàng)+消費(fèi)是政策支持重點(diǎn)再確認(rèn)。維持中期紅利+內(nèi)需+科技的配置建議，短期可適度積極。

NO.3 中國(guó)銀河證券：繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值

中國(guó)銀河證券指出，一攬子金融政策出臺(tái)，降準(zhǔn)降息落地，釋放流動(dòng)性，結(jié)構(gòu)性工具創(chuàng)新力度加大，引導(dǎo)銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銀行增資為信貸投放和風(fēng)控提供支撐。銀行基本面積極因素持續(xù)積累。中長(zhǎng)期資金入市有望進(jìn)一步加速，加速銀行板塊紅利價(jià)值兌現(xiàn)。我們繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值，維持推薦評(píng)級(jí)。

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