上周，我國已上市公募REITs的二級市場價格整體呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。截至5月9日，中證REITs（收盤）指數(shù)收于848.41點，環(huán)比上漲0.28%；中證REITs全收益指數(shù)收于1062.05點，環(huán)比上漲0.39%。各大類資產(chǎn)收益表現(xiàn)由高到低排序依次為：可轉(zhuǎn)債>美股>A 股>黃金>REITs>純債>原油。 在這其中，保障房、消費基礎(chǔ)設(shè)施板塊REITs表現(xiàn)較優(yōu)，其中保障房板塊交易活躍度最高。 具體產(chǎn)品方面，全市場已經(jīng)上市的65只公募REITs中，有44只環(huán)比上漲，相比前一周有所增加，另外21只則下跌。漲幅排名前三的分別是華安百聯(lián)消費REIT、工銀蒙能清潔能源REIT和國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT，周內(nèi)分別上漲4.59%、3.76%和3.53%。跌幅最大的三只產(chǎn)品則分別為中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT、招商高速公路REIT和國泰君安東久新經(jīng)濟REIT，周內(nèi)分別下跌了4.41%、2.8%和2.29%。 政策行業(yè)方面，上周中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上提出，強化多層次資本市場產(chǎn)品和服務(wù)的支持，支持上市公司利用股債、REITs等多種工具來開展直接融資，REITs 被納入滬深股通的交易標的。另外，中金唯品會奧特萊斯REIT項目獲受理，國君臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT擴募對反饋意見進行回復。 二級市場價格震蕩上行，保障房、消費板塊表現(xiàn)較優(yōu) 上周，在經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整后，公募REITs二級市場價格開啟震蕩上行。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月9日，中證REITs（收盤）指數(shù)收于848.41點，環(huán)比上漲0.28%，同比上漲5.59%；中證REITs全收益指數(shù)收于1062.05點，環(huán)比上漲0.39%，同比上漲11.94%。 從項目屬性來看，上周產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs分別上漲0.7%和0.09%。從底層資產(chǎn)來看，國泰海通證券數(shù)據(jù)顯示，過去一周租賃住房類和消費類REITs表現(xiàn)較好，產(chǎn)業(yè)園和交通REITs表現(xiàn)相對一般，漲幅由高到低分別為：保障房（2.03%）、消費（0.84%）、能源（0.79%）、倉儲（0.61%）、市政環(huán)保（0.21%）、產(chǎn)業(yè)園（-0.08%）、交通（-0.15%）。 具體產(chǎn)品方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場已經(jīng)上市的65只公募REITs有44只環(huán)比上漲，相比前一周有所增加，另外21只則下跌。漲幅排名前三的分別是華安百聯(lián)消費REIT、工銀蒙能清潔能源REIT和國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT，周內(nèi)分別上漲了4.59%、3.76%和3.53%。 相比之下，跌幅最大的三只產(chǎn)品則分別為中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT、招商高速公路REIT和國泰君安東久新經(jīng)濟REIT，環(huán)比跌幅分別為4.41%、2.8%和2.29%，此外還有5只產(chǎn)品環(huán)比跌幅超過1%。 值得一提的是，在跌幅排名靠前的產(chǎn)品中，高速公路REITs和產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs占據(jù)多席，顯示出這兩類產(chǎn)品的承壓情況。 流動性方面，光大證券數(shù)據(jù)顯示，上周已上市的65只公募REITs成交規(guī)模為17.7億元；水利設(shè)施類REITs區(qū)間日均換手率領(lǐng)先其他，周內(nèi)區(qū)間日均換手率均值為0.62%。 從單只REIT層面來看，成交規(guī)模和換手率方面表現(xiàn)延續(xù)分化。周內(nèi)成交量前三的是東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、南方順豐物流REIT和嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT；成交額方面，周內(nèi)成交額前三的分別是南方順豐物流REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT和嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT。 周內(nèi)主力凈流入總額為2.77億元，市場交投熱情有所延續(xù)。從不同底層資產(chǎn)REITs來看，周內(nèi)主力凈流入額前三的底層資產(chǎn)類型是倉儲物流類、消費基礎(chǔ)設(shè)施類和園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施類；從單只REIT來看，周內(nèi)主力凈流入額前三的REITs是南方順豐物流REIT、中金普洛斯REIT和博時蛇口產(chǎn)園REIT。 監(jiān)管支持REITs納入滬深港通，又有消費類REIT申報獲受理 政策與行業(yè)方面，上周有多項重要動態(tài)值得關(guān)注。 首先，5月7日吳清在國新辦新聞發(fā)布會上提及，強化多層次資本市場產(chǎn)品和服務(wù)的支持，支持上市公司利用股債、REITs等多種工具來開展直接融資，支持REITs被納入滬深股通的交易標的等。而他關(guān)于“將REITs納入滬深港通標的”“穩(wěn)步推進人民幣股票交易柜臺納入港股通、支持在港推出跨境投資和風險管理產(chǎn)品等對港合作各項措施”的表態(tài)，引發(fā)市場對兩地資本市場互聯(lián)互通進一步深化的新期盼。 其次，又有消費類REIT申報獲受理。上周，中金唯品會奧特萊斯REIT的狀態(tài)為“已申報”，項目原始權(quán)益人為杉杉商業(yè)集團有限公司。公開資料顯示，杉杉商業(yè)集團有限公司成立于2016年，位于浙江省寧波市，是一家以從事商務(wù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，注冊資本30億元。 2019年，唯品會以29億元收購杉杉商業(yè)集團100%股份。當時，杉杉商業(yè)集團旗下已建成的奧特萊斯廣場分別位于南昌、寧波、太原、哈爾濱、鄭州，同時還有多個奧特萊斯廣場在規(guī)劃建設(shè)中。據(jù)悉，中金唯品會奧特萊斯REIT計劃發(fā)行總額為29.7億元。 國信證券對此指出，已上市消費REITs中，目前僅有華夏首創(chuàng)奧萊REIT以奧特萊斯為底層資產(chǎn)。在經(jīng)濟弱復蘇背景下，奧特萊斯“名品+折扣”模式依然具備較好的收益潛力。 另外，上周國君臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT擴募對反饋意見進行回復，估值較申報稿下調(diào)9.5%，主要調(diào)整出租率、租金單價、租金增長率等關(guān)鍵參數(shù)。底層資產(chǎn)估值下調(diào)至15.3億元，較申報稿下降1.6億元。 針對擴募提速，國泰海通證券也在分析中指出，在當前新發(fā)項目上市速度放緩、擴募進度加快、打新難拿份額的背景下，經(jīng)營穩(wěn)健且原始權(quán)益方有擴募意愿與能力的項目，兼具相對低波屬性與一二級市場利差期權(quán)收益，在防御市場波動的同時捕捉結(jié)構(gòu)性機會。