每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

交易所早于上市公司本身披露其停牌公告，這罕見(jiàn)一幕發(fā)生在新筑股份（SZ002480）身上。今日（26日）早間開(kāi)市兩個(gè)小時(shí)后，新筑股份才披露其籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。

為盡快解決控股股東控制的四川蜀道清潔能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)蜀道清潔）與新筑股份的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，新筑股份擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)蜀道清潔60%股權(quán)，同時(shí)新筑股份擬向四川蜀道軌道交通集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)蜀道軌交）出售四川發(fā)展磁浮科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)川發(fā)磁?。?00%股權(quán)及對(duì)其享有的債權(quán)，向四川路橋（SH600039）或其指定的子公司出售成都市新筑交通科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新筑交科）100%股權(quán)及對(duì)其享有的債權(quán)，并視具體情況募集配套資金。

上文提到的四川路橋，也是市值達(dá)806.5億元的上市企業(yè)。

圖片來(lái)源：公告截圖

新筑股份主營(yíng)的三大業(yè)務(wù)板塊中，“橋梁功能部件”板塊的營(yíng)收主要來(lái)自這次欲剝離的新筑交科。通過(guò)重大資產(chǎn)重組，新筑股份相當(dāng)于擬剝離橋梁功能部件業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，保留軌道交通業(yè)務(wù)，壯大光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。截至2024年末，蜀道清潔總資產(chǎn)308億元，去年?duì)I收11.7億元，凈利潤(rùn)6234.9萬(wàn)元。

5月23日收函，5月26日午間收市前公告

26日上午11時(shí)41分，新筑股份披露關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告：公司于5月26日開(kāi)市起臨時(shí)停牌。在開(kāi)盤(pán)前，深交所就已經(jīng)發(fā)布了新筑股份臨時(shí)停牌的公告。

新筑股份本次停牌的原因是籌劃重大資產(chǎn)重組。

新筑股份于5月23日收到控股股東蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)蜀道集團(tuán)）出具的《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的函》，為了盡快解決蜀道集團(tuán)控制的蜀道清潔與上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，提出了前文所述并購(gòu)計(jì)劃。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成公司重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，不涉及實(shí)際控制人變更。

新筑股份在5月23日收到函件，為何在5月26日早盤(pán)收市后才披露？

對(duì)此事，一名熟悉信息披露事務(wù)的行業(yè)人士猜測(cè)，上市公司太忙了，“沒(méi)來(lái)得及在早上發(fā)出公告”。

5月26日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打了公司董秘張楊的電話并發(fā)去涉及新筑股份重大資產(chǎn)重組的采訪問(wèn)題，對(duì)方微信回復(fù)稱(chēng)：“都在公告中寫(xiě)清楚了。”記者還撥打了公司公開(kāi)電話，接線的工作人員表示：“這個(gè)是這樣的，沒(méi)有問(wèn)題??這個(gè)也是符合規(guī)定的。”

從公告內(nèi)容看，四川路橋擬受讓新筑股份部分資產(chǎn)，但作為上市公司，四川路橋尚未公告相關(guān)事宜。記者同樣撥打了四川路橋的公開(kāi)電話，公司工作人員表示：“我們這邊問(wèn)了一下，還是以他們的公告為準(zhǔn)，我們后續(xù)會(huì)作決策，會(huì)走我們應(yīng)該走的程序。”

剝離了主要承擔(dān)橋梁功能部件業(yè)務(wù)的子公司

回到新筑股份重大資產(chǎn)重組本身。

蜀道清潔是蜀道集團(tuán)旗下子公司，主營(yíng)水電、風(fēng)電、光伏等清潔能源項(xiàng)目的投資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，同步大力發(fā)展儲(chǔ)能（新型儲(chǔ)能、抽水蓄能）、交通路網(wǎng)分布式智慧能源等業(yè)務(wù)。

四川路橋持有蜀道清潔40%股權(quán)，其2024年年報(bào)記錄了蜀道清潔更詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2024年末，蜀道清潔總資產(chǎn)為308.1億元，2024年?duì)I收為11.7億元，凈利潤(rùn)為6234.9萬(wàn)元。

蜀道清潔的新能源屬性與新筑股份的光伏業(yè)務(wù)有重合。去年，新筑股份的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入約6.5億元，占公司總營(yíng)收的26%以上。然而新筑股份去年的營(yíng)收“第一主力”仍然是軌道交通業(yè)務(wù)（按產(chǎn)品分），該業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)收的50%以上。去年，新筑股份營(yíng)收為24.83億元，歸母凈利潤(rùn)為虧損4.09億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新筑股份一共有4家主要子公司，分別是成都長(zhǎng)客新筑軌道交通裝備有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)客新筑）、四川晟天新能源發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)晟天新能源）、川發(fā)磁浮和新筑交科。其中兩家子公司，是擬被剝離的資產(chǎn)。

圖片來(lái)源：新筑股份年報(bào)截圖

新筑交科2024年?duì)I收為4.3億元，凈利潤(rùn)為1854.3萬(wàn)元，新筑股份橋梁功能部件業(yè)務(wù)主要由它承擔(dān)。記者發(fā)現(xiàn)，橋梁功能部件業(yè)務(wù)去年的收入占新筑股份去年總營(yíng)收的17.94%。川發(fā)磁浮的主要業(yè)務(wù)是軌道交通研發(fā)與制造，公司去年“資不抵債”，營(yíng)收為383萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損1.5億元。未剝離的長(zhǎng)客新筑（主營(yíng)軌道交通車(chē)輛）去年?duì)I收為13.65億元，凈利潤(rùn)為虧損3460萬(wàn)元。

綜上所述，在新筑股份三大業(yè)務(wù)板塊（軌道交通、光伏發(fā)電和橋梁功能部件）中，軌道交通業(yè)務(wù)的主要營(yíng)收來(lái)自長(zhǎng)客新筑，橋梁功能部件業(yè)務(wù)的營(yíng)收主要來(lái)自新筑交科。

通過(guò)重大資產(chǎn)重組，新筑股份擬剝離橋梁功能部件業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，保留軌道交通業(yè)務(wù)，壯大新能源業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次資本運(yùn)作計(jì)劃基本屬于蜀道集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)版圖重構(gòu)，顯示出蜀道集團(tuán)這家國(guó)企的重組效率。畢竟，蜀道集團(tuán)在5月19日才正式成為新筑股份控股股東。

去年11月28日晚間，新筑股份公告稱(chēng)，公司控股股東擬從四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司［以下簡(jiǎn)稱(chēng)四川發(fā)展（控股）］變更為蜀道集團(tuán)。目前，蜀道集團(tuán)擁有四川路橋、四川成渝（SH601107）、蜀道裝備（SZ300540）、宏達(dá)股份（SH600331）、新筑股份這五家上市公司。

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