每經(jīng)記者  陳誠(chéng)  曾春  發(fā)自北京

        新年以來，央行行長(zhǎng)周小川首次在公開場(chǎng)合對(duì)通脹問題表態(tài)。

        “通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍處于低位。目前中國(guó)的利率處于穩(wěn)定水平。中國(guó)必須對(duì)目前的形勢(shì)保持警惕?！毖胄行虚L(zhǎng)周小川是在悉尼某會(huì)議的間隙作出上述表示的。此外，他還認(rèn)為，中國(guó)銀行業(yè)放貸的步伐穩(wěn)定。

央行“通脹”表述變化明顯

        央行對(duì)于通脹的關(guān)注開始升級(jí)。

        2月9日，周小川是在悉尼出席澳洲央行組織的討論會(huì)間隙表示，目前中國(guó)的利率穩(wěn)定，但應(yīng)密切關(guān)注通脹問題。

        周小川指出，通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn)，但仍處于低位。中國(guó)必須對(duì)目前的形勢(shì)保持警惕。從管理好通脹預(yù)期到承認(rèn)通脹顯現(xiàn)，央行對(duì)待通脹的態(tài)度出現(xiàn)了明顯的變化。

        央行年度工作會(huì)議提出，根據(jù)新形勢(shì)新情況，著力提高政策的針對(duì)性和靈活性，特別是要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。

        近期，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸回升，CPI逐漸走高，市場(chǎng)通脹預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年12月份CPI同比增長(zhǎng)1.9%；同時(shí)，PPI亦快速回升，由負(fù)轉(zhuǎn)正。12月份PPI當(dāng)月同比增長(zhǎng)1.7%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期。

        2月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布1月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)1月份CPI同比增幅仍將繼續(xù)上行。國(guó)海證券認(rèn)為，一季度CPI、PPI仍將逐漸上行，尤其是2月份，兩者回升幅度預(yù)計(jì)都將會(huì)比較大，CPI或?qū)⒒厣两咏?%。上調(diào)對(duì)2010年CPI同比增速由2.7%至3.2%。

        “2010年1月CPI也將連續(xù)增長(zhǎng)，在春節(jié)因素的推動(dòng)下，今年2月份的CPI甚至將推高到3%?！苯恍醒芯坎刻平▊フf，從另外一個(gè)角度來看，現(xiàn)在的通脹還是比較溫和的。因?yàn)槟壳癎DP的增長(zhǎng)在10%左右，如此高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，能承受3%的CPI。

        隨著通脹預(yù)期加劇，市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期也有所提前，尤其是1月初央行快速上調(diào)央票利率以及存款準(zhǔn)備金率之后，市場(chǎng)加息氣氛愈發(fā)濃厚。

        社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，加息關(guān)鍵要視通脹的情況而定，根據(jù)目前CPI的走勢(shì)來判斷，5月份CPI將達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，為避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“負(fù)利率”的情況，進(jìn)而導(dǎo)致通脹預(yù)期進(jìn)一步升溫，央行有可能會(huì)在一季度末調(diào)整利率。

放貸步伐穩(wěn)定

        中國(guó)的信貸投放在季度之間分布?xì)v來不均衡，今年銀行突擊放貸的情況仍然存在。新年第一周銀行新增貸款約6000億元人民幣，大大超出預(yù)期。1月末，坊間傳聞商業(yè)銀行遭銀監(jiān)會(huì)“禁貸”。而且包括工行、中信銀行等多家銀行還受到  “差額存款準(zhǔn)備金”的處罰。

        遭遇了貨幣監(jiān)管層的頻頻發(fā)難之后，商業(yè)銀行信貸投放的步伐或?qū)⒎€(wěn)定下來。2月9日，周小川表示，中國(guó)銀行業(yè)放貸的步伐穩(wěn)定。

        央行年度工作會(huì)議指出，要繼續(xù)落實(shí)好適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸合理充裕。同時(shí)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求，切實(shí)把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動(dòng)。

        此前，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾表示，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要合理控制信貸增量，把握好信貸投放節(jié)奏，努力實(shí)現(xiàn)逐季均衡投放和平穩(wěn)增長(zhǎng)。

        此前有媒體報(bào)道稱，去年底，銀監(jiān)會(huì)通過窗口指導(dǎo)等方式，對(duì)各個(gè)銀行今年的放貸總額提出“建議”，工行今年的新增貸款額度約為8500億元，建行和農(nóng)行均在7000億元上下，去年信貸市場(chǎng)巨額放量的中國(guó)銀行，貸款額度上限為6000億元。

        國(guó)元證券指出，在銀行1月上半月出現(xiàn)放貸沖動(dòng)后，央行在1月中旬迅速提高存款準(zhǔn)備金率，并對(duì)部分銀行實(shí)施差額準(zhǔn)備金率，表明了信貸調(diào)控的決心。在央行月度調(diào)控的情況下，銀行“先斬后奏”，超規(guī)模放貸的情況在今年很難出現(xiàn)。

        “一季度，央行要求商業(yè)銀行信貸總規(guī)模不得超過約2.4萬億，如此一來，前期信貸投放較多的銀行勢(shì)必受到更多的‘關(guān)照’?！眲㈧陷x說。



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