每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

近期，在一些主題性機(jī)會(huì)的助推下，指數(shù)創(chuàng)出一年多的新高，給不少機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者帶來(lái)了一個(gè)難得的獲利良機(jī)。

然而，指數(shù)推高之時(shí)，隱患也漸現(xiàn)。市場(chǎng)或?qū)⒚媾R獲利回吐，基金在此時(shí)的操作分歧也在加大。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪獲悉，基金經(jīng)理仍然看好節(jié)后的行情，認(rèn)為一些白馬股可能會(huì)成為下一波行情的主要?jiǎng)恿Α?/p>

基金經(jīng)理操作現(xiàn)分歧

上周（9月15日~9月19日），指數(shù)延續(xù)反彈，但是周二股指出現(xiàn)了放量長(zhǎng)陰調(diào)整，當(dāng)天指數(shù)跌了1.82%，周三到周五，連續(xù)小幅縮量反彈。周二的調(diào)整是本次行情啟動(dòng)以來(lái)真正有殺傷力的一次調(diào)整。但調(diào)整時(shí)間不長(zhǎng)，隨后反彈重啟。

從板塊輪動(dòng)上來(lái)看，上周醫(yī)療保健行業(yè)表現(xiàn)較為出色，多只醫(yī)藥主題基金漲幅領(lǐng)先，如華夏上證醫(yī)藥和國(guó)聯(lián)安中證醫(yī)藥等。

概念方面，三沙概念持續(xù)發(fā)酵，軍工股經(jīng)歷了本周大部分時(shí)間的調(diào)整以后，周五再度大漲，似有再起之勢(shì)，智能終端概念則繼續(xù)低迷。

眾祿基金研究中心研究表明，上周A股長(zhǎng)陰之日，基金則是在逢低加倉(cāng)。倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，本期（9月15日~9月19日）樣本內(nèi)開(kāi)放式偏股型基金 （包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉(cāng)位自上一期的81.84%上升3.42個(gè)百分點(diǎn)至85.26%；股票型基金平均倉(cāng)位為89.91%，較前期上升3.77個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為76.90%，較前期上升2.79個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果，537只偏股型基金中，有85只基金倉(cāng)位基本保持不變，有307只基金選擇加倉(cāng)，有145只基金選擇減倉(cāng)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，加倉(cāng)基金的數(shù)量明顯多于減倉(cāng)。

從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的基金有：交銀主題優(yōu)選、國(guó)金通用國(guó)鑫靈活配置、寶盈資源優(yōu)選、中銀中小盤(pán)成長(zhǎng)、富國(guó)天惠等基金；本期減倉(cāng)幅度居前的基金有：博時(shí)價(jià)值、華夏收入、諾安中小盤(pán)、諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)、易方達(dá)資源行業(yè)等基金。

從具體基金公司來(lái)看，本期加倉(cāng)幅度居前的是國(guó)金通用基金、浙商基金、紐銀梅隆基金、中銀基金、財(cái)通基金等基金公司。本期減倉(cāng)幅度居前的是益民基金、萬(wàn)家基金、長(zhǎng)信基金、大成基金、東方基金等基金公司。

事實(shí)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也從基金公司處了解到，由于此前指數(shù)漲幅已高，一部分基金經(jīng)理或者在這個(gè)時(shí)點(diǎn)選擇獲利了結(jié)，而另一部分則還在選擇逢低加倉(cāng)，基金經(jīng)理具體的操作可能存在比較大的分歧。

“最近，市場(chǎng)出現(xiàn)了一些負(fù)面因素，比如對(duì)于8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂等，所以我們的態(tài)度相比以往要謹(jǐn)慎一些，短期內(nèi)基金經(jīng)理對(duì)于市場(chǎng)的看法有一些分歧?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢垖?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“由于最近的兩次反彈比較迅速，而且目前指數(shù)也比較高，所以一些基金可能會(huì)獲利了結(jié)，一些基金則可能在逢低加倉(cāng)?！?/p>

節(jié)后看好二線藍(lán)籌

針對(duì)后市，富國(guó)基金表示，基本面總體偏謹(jǐn)慎。8月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步變差，流動(dòng)性在央行引導(dǎo)市場(chǎng)利率以及定向?qū)捤傻目蚣芟驴傮w偏寬松，CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)下行也增加了政策層面的騰挪空間，滬港通推出在即，資金存量有望增加，只是從總理在達(dá)沃斯論壇的講話來(lái)看全面寬松概率很小。政策層面國(guó)企改革預(yù)期如火如荼，相關(guān)板塊的機(jī)會(huì)將長(zhǎng)期存在。

事實(shí)上，央行近日公布的第三季度調(diào)查問(wèn)卷顯示，銀行家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)已接近60%；另有數(shù)據(jù)顯示，“基金及理財(cái)產(chǎn)品”已連續(xù)多個(gè)季度占據(jù)居民偏愛(ài)投資的首選，“基金及理財(cái)產(chǎn)品”占比連續(xù)三個(gè)季度超過(guò)30%。這對(duì)于股市而言，是非常大的信心來(lái)源。

楊德龍表示，國(guó)慶節(jié)將近，短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)有一些變化，節(jié)前一些機(jī)構(gòu)可能會(huì)獲利了結(jié)，市場(chǎng)有調(diào)整回吐的要求，而由于新股的影響，節(jié)后市場(chǎng)有反彈的需求。

事實(shí)上，最近市場(chǎng)的反彈，主要是一些主題性的機(jī)會(huì)，比如軍工板塊，從基金經(jīng)理的觀點(diǎn)來(lái)看，未來(lái)市場(chǎng)也仍然是以主題性的機(jī)會(huì)為主。

數(shù)據(jù)顯示，本周天相45個(gè)二級(jí)子行業(yè)中有26個(gè)上漲，漲幅靠前的主要集中在信托、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、公路、電力等防御性板塊，而多數(shù)權(quán)重板塊表現(xiàn)不佳，石油石化跌幅靠前，有色、地產(chǎn)收綠，銀行煤炭則小幅收紅。

眾祿基金研究中心認(rèn)為，中期行情的性質(zhì)不變，目前仍有積極參與的價(jià)值。建議保持積極的投資策略，把握回調(diào)機(jī)會(huì)來(lái)參與本輪行情。在具體選基方面，仍然建議，一方面關(guān)注規(guī)模較小、調(diào)倉(cāng)靈活、今年以來(lái)業(yè)績(jī)突出的基金，另一方面，主要投資低位藍(lán)籌股、已提前完成持倉(cāng)布局的基金也是關(guān)注重點(diǎn)。而對(duì)于過(guò)于偏重成長(zhǎng)風(fēng)格且過(guò)往較少調(diào)整的基金，投資比例不宜過(guò)重。

“節(jié)后比較看好一些白馬股，也就是二線藍(lán)籌，比如汽車、家電和醫(yī)藥行業(yè)等?！睏畹慢埍硎?。