每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

自7月中下旬以來(lái)，滬深A(yù)股市場(chǎng)連續(xù)上漲，上證指數(shù)一度逼近2400點(diǎn)。煤炭、有色等低估值股得到修復(fù)的同時(shí)，軍工、醫(yī)藥基金表現(xiàn)亮眼。

不甚理想的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和外圍市場(chǎng)的下行，使得部分公募基金選擇對(duì)小市值股獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而瞄上了帶有防御性質(zhì)的醫(yī)藥股，謹(jǐn)慎的思想開(kāi)始顯現(xiàn)。

對(duì)于仍十分活躍的A股市場(chǎng)，公募基金整體對(duì)后市的布局并不一致，有人依舊看好軍工、醫(yī)藥等主題類(lèi)投資，有人堅(jiān)守在近日調(diào)整中受傷的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，有的則是悄然轉(zhuǎn)向?qū)?yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的挖掘。

減小市值股增醫(yī)藥股

前期并不太受關(guān)注的醫(yī)藥股，在市場(chǎng)漸起的防御風(fēng)下，近段時(shí)間來(lái)突然贏(yíng)得了多路資金的青睞，部分公募基金開(kāi)始將醫(yī)藥股動(dòng)手納入購(gòu)買(mǎi)名單，而前期走強(qiáng)的軍工、石油、TMT等板塊最近表現(xiàn)疲弱。

滬深交易所的數(shù)據(jù)顯示，10月份以來(lái)，魯抗醫(yī)藥、四環(huán)生物、迪瑞醫(yī)療、沃華醫(yī)藥等11只醫(yī)藥股展現(xiàn)了超強(qiáng)的吸金能力。不過(guò)，埃博拉概念的四環(huán)生物、魯抗醫(yī)藥等頻頻露臉，其幕后是游資的大舉推高而非機(jī)構(gòu)資金的助推，僅有的機(jī)構(gòu)席位也是出現(xiàn)在賣(mài)方，且賣(mài)出的金額都超過(guò)千萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)顯示，有部分機(jī)構(gòu)資金確實(shí)在吸入醫(yī)藥股。上市不久的迪瑞醫(yī)療的股價(jià)異?；钴S，已從9月底的80元左右攀升至上周末的90元之上。10月8日，兩機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入3692.6969萬(wàn)元，一機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出600萬(wàn)元左右。10月15日，兩機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買(mǎi)入2333.53萬(wàn)元，10月16日，更是有四個(gè)機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，合計(jì)買(mǎi)入3951萬(wàn)元。另一只備受機(jī)構(gòu)青睞的醫(yī)藥概念股是英特集團(tuán)。在10月10~10月14日，有6家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入英特集團(tuán)9323.26萬(wàn)元，賣(mài)出金額僅為2873.84萬(wàn)元。英特集團(tuán)涉及的醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)和資產(chǎn)整合預(yù)期，一直備受市場(chǎng)矚目。此外，西藏藥業(yè)等醫(yī)藥股也呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金流入的跡象。

“A股市場(chǎng)向來(lái)喜歡炒小，導(dǎo)致這類(lèi)上市公司積累的風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。以計(jì)算機(jī)為首的成長(zhǎng)股板塊出現(xiàn)高位震蕩，個(gè)股開(kāi)始分化，反映市場(chǎng)對(duì)于成長(zhǎng)板塊分歧開(kāi)始加大。9月宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不理想和外圍市場(chǎng)的下跌，使得資金獲利了結(jié)的可能性加大?！蹦持行突鸸镜耐堆腥耸勘硎尽?/p>

一位醫(yī)藥行業(yè)基金經(jīng)理則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“前期成長(zhǎng)風(fēng)格的上市公司漲得比較多，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)不好，相對(duì)漲幅比較小。醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)性比較確定，流動(dòng)性比較好，選擇醫(yī)藥有些跨年度布局的考慮。外圍市場(chǎng)下跌使得市場(chǎng)更注重風(fēng)險(xiǎn)考量，醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)定性和偏防御性的特質(zhì)就凸顯出來(lái)。這也許是部分基金減持小市值股票轉(zhuǎn)向醫(yī)藥股的邏輯。未來(lái)醫(yī)療器械、醫(yī)藥服務(wù)、中成藥等概念上市公司依然有潛力可挖。”

根據(jù)相關(guān)公開(kāi)信息顯示，國(guó)慶節(jié)過(guò)后，公募基金總計(jì)調(diào)研了35家上市公司，其中醫(yī)藥股數(shù)量再度領(lǐng)先。10月10日，有華夏、嘉實(shí)、長(zhǎng)盛等多家北京地區(qū)基金公司拜訪(fǎng)福瑞股份；10月11日，華夏、中銀和諾安三家基金公司拜訪(fǎng)了吉林敖東；10月15日，廣發(fā)、匯添富、天弘等10家基金公司調(diào)研了榮科科技。此外，楚天科技也有基金公司調(diào)研的身影。

基金倉(cāng)位整體平穩(wěn)

不過(guò)，公募基金轉(zhuǎn)防御的動(dòng)作并不算明顯，偏股型基金的倉(cāng)位并沒(méi)有出現(xiàn)明顯走低。

來(lái)自德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，偏股方向基金周倉(cāng)位微幅下降；可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為85.73%，相比前周下降0.42個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為79.67%，相比前周下降0.36個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位68.12%，相比前周下降0.45百分點(diǎn)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)跌1.51%，倉(cāng)位略有被動(dòng)變化。

更值得注意的是，從具體基金來(lái)看，過(guò)去一周基金均無(wú)明顯的增、減倉(cāng)操作?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，有10只主動(dòng)增持幅度超過(guò)2%，13只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，沒(méi)有主動(dòng)增減倉(cāng)超過(guò)5%的基金。

深圳某基金經(jīng)理向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，自己掌管的基金的確進(jìn)行了小幅調(diào)倉(cāng)，對(duì)一些漲幅較大的小市值個(gè)股進(jìn)行了獲利了結(jié)，配置了部分相對(duì)便宜的醫(yī)藥股，但調(diào)倉(cāng)的幅度并不大，倉(cāng)位整體沒(méi)有太多變化，維持穩(wěn)定。

德圣基金研究中心認(rèn)為，9月的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)顯示出目前經(jīng)濟(jì)下行壓力猶在，呈現(xiàn)出“底部徘徊、有限復(fù)蘇”的格局，全球市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延進(jìn)一步拖累A股走勢(shì)；雖然央行年內(nèi)第三次下調(diào)正回購(gòu)利率，紅利政策不斷，但是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出來(lái)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷和對(duì)于更多定向?qū)捤珊透母镎叩挠^(guān)望促使基金經(jīng)理趨于謹(jǐn)慎，多看少動(dòng)，基金整體倉(cāng)位微降。

天治創(chuàng)新先鋒基金陳勇指出，回顧過(guò)去兩月上漲行情，初期由金融、地產(chǎn)聯(lián)袂帶動(dòng)，后在政策驅(qū)動(dòng)下，各板塊呈現(xiàn)出聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，其中大軍工概念更是貫穿了整個(gè)行情，定增重組概念成為今年以來(lái)的持續(xù)熱點(diǎn)。主題概念板塊將持續(xù)發(fā)酵，繼續(xù)配置軍工、土改概念、移動(dòng)醫(yī)療、國(guó)企改革、依法治國(guó)等著主題機(jī)會(huì)。

除了市場(chǎng)追逐的主題外，國(guó)慶節(jié)期間，央行對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，放松“首套房”界定標(biāo)準(zhǔn)，改善性購(gòu)房需求得到政策上的支持，再加上假日期間，房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)改善，房地產(chǎn)板塊漲幅較好。

“在獲利了結(jié)成長(zhǎng)股的同時(shí)，可加大對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的配置，需要關(guān)注的是政策后續(xù)的落實(shí)情況。”某小型基金公司基金經(jīng)理表示。

匯豐晉信有關(guān)人士則指出，市場(chǎng)快速回調(diào)后，不排除主板及創(chuàng)業(yè)板有反彈動(dòng)能，特別是有業(yè)績(jī)支撐和重組預(yù)期的中小盤(pán)股，局部熱點(diǎn)仍有望延續(xù)。另外，滬港通、國(guó)企改革將持續(xù)為市場(chǎng)提供支撐，未來(lái)若低估值藍(lán)籌股行情啟動(dòng)，將進(jìn)一步打開(kāi)A股市場(chǎng)的反彈空間。

此外，接受采訪(fǎng)的人士表示，未來(lái)兩周，上市公司三季報(bào)披露將進(jìn)入高峰期，短期內(nèi)一些業(yè)績(jī)突出的上市公司將會(huì)得到資金的青睞。隨著滬港通腳步的臨近，券商板塊明顯直接受益，且業(yè)績(jī)不差估值合理，創(chuàng)新業(yè)務(wù)也有所突破，其投資價(jià)值也日益受到重視。優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股不會(huì)被市場(chǎng)拋棄，更多地是取決于基金經(jīng)理的投資偏好。